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Portanto, Forex e CFDs podem não ser adequados para todos os investidores. Só investir com dinheiro que você pode perder. Portanto, certifique-se de que compreende completamente os riscos envolvidos. Procure aconselhamento independente, se necessário. A FXCC não fornece serviços para residentes e / ou cidadãos dos Estados Unidos. A FX Central Clearing Ltd é regulada pelo CySec (Licença Número 121/10). LINKS ÚTEIS Copyright 2016 FXCC. Todos os direitos reservados. Forex e a curva de rendimento: compreensão das taxas de juros Se um é um comerciante técnico ou fundamental. Há pouca discordância que os preços do forex dependem fortemente nos diferenciais de taxa de juros entre as moedas. Estamos mais acostumados a medir esse diferencial em termos da taxa básica do banco central. Embora outros fatores, como a liquidez do mecanismo de transmissão, a capitalização ea rentabilidade do setor bancário, bem como a abertura do sistema financeiro, desempenhem um papel importante na determinação da relevância das taxas de juros em relação às cotações de forex, Vez que consideramos a taxa do banco central como a referência para o desempenho futuro de uma moeda. No entanto, a taxa de juros do banco central em geral só determina a taxa overnight nos mercados monetários, enquanto sabemos que, para a maioria de nós, os investidores individuais, bem como as corporações, as transações overnight são raras. Como as taxas de juros dos bancos centrais são transmitidas para uma economia mais ampla Como a principal taxa de um banco central influencia o empréstimo a 3 anos de uma empresa ou o contrato de hipoteca de 30 anos de um cidadão comum É claro que nós Precisam de uma melhor compreensão da estrutura a termo das taxas de juros para entender como as taxas de juros determinam a atividade econômica em grande escala. Uma vez que esta relação é melhor definida na curva de rendimentos, neste artigo vamos examiná-lo em detalhe. E as várias teorias que definem o que leva os investidores a favorecer ou desfavorecer uma determinada maturidade na escala. Nas próximas seções, cada uma das várias teorias de taxas de juros serão discutidas em seus próprios artigos também. Definição de taxa de juros As taxas de juros são definidas simplesmente como sendo o custo de empréstimo. Na definição de um contrato de juros, usamos dois conceitos para explicar seus termos. Uma é a taxa, a outra é a maturidade do pagamento. Destes dois, a taxa é o pagamento que deve ser feito para o credor em intervalos regulares, e maturidade é o momento em que a soma emprestada deve ser devolvido ao credor. O que é a curva de rendimento A curva de rendimento é o termo utilizado para descrever a estrutura da taxa de juro de vencimento de uma transacção de empréstimo, normalmente a do papel do governo, numa determinada moeda. Ele é criado por traçando as taxas de juros disponíveis contra as várias maturidades em que é possível o empréstimo e, em seguida, combinando os valores com uma linha, que se assemelhar a uma curva. A relevância da curva de rendimentos para a actividade económica não pode ser exagerada. Uma vez que os títulos do governo são considerados ativos seguros com liquidez máxima na maioria das circunstâncias, todos os outros tipos de operações de endividamento eo risco envolvido neles são avaliados e avaliados de acordo com a curva de juros dos títulos públicos. Portanto, se você possui um negócio e gostaria de receber crédito em um determinado prazo para expansão, o credor vai querer saber a taxa de juros da segurança do governo na mesma maturidade, mesmo antes de saber qualquer coisa sobre sua empresa, e sempre vai cobrar Uma taxa acima do que poderia receber de investir papel do governo. Uma vez que investir em papel do governo não envolveria praticamente nenhum risco, o mutuário exigiria um prêmio para assumir o risco adicional. A curva de juros é um dos melhores indicadores das condições econômicas atuais percebidas pelo mercado de títulos. É crucial para a fixação de preços de muitos derivados financeiros, bem como o crédito ao consumo e as taxas morta para os mutuários comuns como tal, qualquer análise de uma economia nacional irá incorporar os dados da curva de rendimentos, a fim de chegar a conclusões mais sólidas e confiáveis. Por exemplo, as taxas de juros de referência dos bônus de dois anos nos fornecem algumas dicas sobre a credibilidade das políticas dos bancos centrais, conforme percebidas pelo mercado, por meio da inflação esperada no futuro. A curva de rendimentos (ou estrutura de prazo) é também um indicador fiável dos ciclos económicos. Antes das recessões econômicas, ela é revertida, ou seja, os vencimentos de prazo mais curto sofrem um interesse maior do que o prazo mais longo, sugerindo taxas reduzidas do banco central (assim como outras coisas dependendo de como você as interpreta. Futuras taxas com maior precisão e confiança, um objetivo crucial para qualquer comerciante, devido à importância deste conceito para a maioria dos comerciantes Antes de ir em frente, vamos ver um número de padrões de curva de rendimento: Inclinações ascendentes estão associados com a inflação futura (valorização da moeda, A curva de rendimento plana pode ser um sinal de que a curva de rendimento está se transformando para outro tipo (inclinação para cima para baixo, e vice-versa), ou uma tendência prolongada Período em que as condições atuais serão mantidas (como inflação, rendimentos e crescimento).O mercado cambial reage a uma curva plana em uma moeda com base na evolução de outras economias. A curva de rendimento humped é um sinal de que algum período de incerteza, volatilidade ou mudanças rápidas podem estar em ordem. A curva de rendimento plana é freqüentemente encontrada onde o mercado está esperando taxas para inverter a direção depois de um curto tempo. Uma vez que as tendências cambiais são fortemente dependentes de percepções sobre as taxas futuras, bem como os diferenciais de rendimento existentes entre as nações, comparando as curvas de rendimento de duas nações nos dará uma idéia melhor sobre a atratividade de uma determinada moeda para um determinado perfil de investidores. Muitos fundos de hedge, por exemplo, estão ativos no short-end da curva de rendimento, e também negociam o mercado forex spot, de modo que seu comportamento tenderá a refletir diferenciais no mercado de curto prazo. Outros, como os fundos mútuos, tendem a buscar segurança em relação ao risco em circunstâncias usuais, e seus fundos desalavancados tenderão a se concentrar um pouco mais à direita da curva de juros (para prazos mais longos). Outras observações para ajudar a entender as teorias da taxa de juros Além da forma da curva de juros, há três observações críticas que nos ajudarão a entender as teorias da taxa de juros a serem discutidas abaixo Taxas de diferentes maturidades movem juntos: Sabemos que as taxas de juros em três Mês, um ano e contratos de dois anos geralmente se movem juntos, e não de forma independente. Quando as taxas curtas são baixas, a curva se inclina para cima, e quando elas são longas, a inclinação da curva é descendente: a maioria de nós está familiarizada com este fato, e muitas vezes o vinculamos a maiores expectativas de taxa de juros após um período de estímulo, E acomodando a política monetária, por exemplo. Por outro lado, prevemos um período de taxas mais baixas no futuro, após as taxas permanecerem elevadas durante um período. Em outras palavras, uma curva de rendimento com altas taxas de curto prazo será inclinada para baixo abruptamente na maioria dos casos. As curvas de rendimento inclinam-se para cima na maioria dos casos. Desde que os comerciantes estão cientes da importância de taxas de interesse em determinar tendências do forex, deve ser óbvio que compreender a curva de rendimento, e o que significa pode ser muito útil em decisões negociando. Vamos lidar com cada teoria da taxa de juros em detalhes em seu próprio artigo, mas antes de ir mais longe, vamos examiná-los em uma visão geral, a fim de permanecer em contato com o quadro geral. Teoria pura das expectativas (PET) A teoria pura da expectativa é a mais direta e fácil de compreender das teorias da taxa de interesse, e é igualmente a mais intuitive para comerciantes. Ele simplesmente assume que qualitativamente não há nenhuma diferença entre um contrato de taxa de juros de vencimento de três meses, e um com um prazo de três anos. Tudo o que importa é a taxa de juros esperada durante o prazo de vencimento, conforme percebida pelos participantes do mercado com base nas taxas de juros reais e previstas. Em termos matemáticos, o rendimento de um contrato de taxa de juros de longo prazo será a média geométrica dos rendimentos de contratos de prazo mais curto, somados ao prazo de vencimento do contrato de longo prazo. Em suma, os rendimentos a mais longo prazo são apenas uma projeção de taxas de curto prazo para o futuro, sem quaisquer propriedades específicas definindo taxas de longo prazo para além de curto prazo com relação ao risco ou previsibilidade. As premissas de hoje por parte dos participantes no mercado são preditores perfeitos de taxas futuras, portanto, não há necessidade de nenhum prêmio na compra ou venda de títulos de dívida em prazos mais longos. Leia mais sobre a teoria das expectativas puras. Teoria da Preferência de Liquidez (LPT) A teoria das expectativas puras tem uma clara deficiência em que os participantes do mercado nem sempre estão certos sobre o futuro. Além disso, a média geométrica dos rendimentos de curto prazo em toda a estrutura de prazo é raramente um indicador perfeito das taxas futuras a longo prazo. Muitas vezes observamos que os rendimentos a longo prazo incorporam um prêmio sobre a média geométrica, denominado prêmio de liquidez, que é o tema da teoria da preferência de liquidez na maior parte. Em termos matemáticos, o LPT difere no seu cálculo da curva de rendimentos apenas relativamente a um componente de prémio de risco adicional (rp) adicionado à taxa esperada da teoria das expectativas puras. Leia mais sobre a teoria da preferência de liquidez Teoria da segmentação do mercado (MST) Esta teoria leva LPT e impulsiona um passo mais longe de PET, afirmando contratos de taxa de juros através da estrutura prazo não são substituíveis. A dinâmica que cria o equilíbrio da taxa de juros para cada prazo de maturidade é gerada por fatores independentes e, como tal, o PET é inválido. Um investidor que decidir comprar uma obrigação, pública ou privada, não considera o paradigma de curto prazo / longo prazo apenas como uma questão de conveniência, mas como um fator fundamental que influencia a estratégia de investimento, as necessidades de liquidez e, claro, a oferta e demanda . Esta abordagem da estrutura de prazo pode explicar a natureza inclinada da curva de rendimentos. Mas uma vez que pressupõe que as estruturas de termo dependem de independentes, não explica por que as taxas em diferentes maturidades se movem simultaneamente, embora muitas vezes em quantidades diferentes. Leia mais sobre a teoria de segmentação de mercado Teoria do Habitat Preferida (PHT) Finalmente, a teoria do habitat preferencial tenta resolver as deficiências do MST postulando que os investidores têm um habitat preferido para seus investimentos. Embora as expectativas de taxa de juros realmente determinem a estrutura da taxa de vencimento em um nível básico, os investidores exigem um prêmio mais elevado, na maioria dos casos, para dívida de vencimento mais longo, devido ao seu habitat preferido no lado esquerdo da curva de juros termo curto). Assim, embora as expectativas de taxa de juro desempenhem um papel importante na determinação da forma da curva de rendimentos (e como tal, os termos de maturidade são substituíveis em certa medida), existe também um poderoso componente não substituível que determina a estrutura temporal. O PHT é geralmente considerado como o mais realista entre os quatro. Leia mais sobre a teoria do habitat preferida O comerciante tirará o maior benefício desta discussão se ele se acostumar com os dois conceitos de habitat preferido e prémio de risco. Especialmente este último será encontrado muitas vezes em discussões financeiras, e é o dever de qualquer comerciante para torná-lo uma parte de sua vida. Nas seções a seguir, discutiremos cada teoria com mais detalhes. Declaração de Risco: Trading Foreign Exchange sobre margem carrega um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você perder mais do que seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode trabalhar contra você, bem como para você.